日本央行：继续稳步推进宽松政策

思齐

来源：金融时报

     日本第二季度经济出现逾五年来最大萎缩后，9月11日，日本央行行长黑田东彦和日本首相安倍晋三举行会谈，就4月消费税上调后减速之势堪忧的日本经济现状及必要对策交换了意见。

　　这是今年4月安倍与黑田会面后时隔5个月以来的首次会谈。会谈后，黑田东彦称，他已向安倍表示日本央行将继续稳步推进量化及质化宽松政策，争取实现明年4月达成2%的通胀目标，若通胀目标受到威胁，日本央行将果断采取进一步宽松政策。黑田还向安倍表示，日本经济正处于良性循环。尽管日本政府有关方面一直强调日本经济依然在缓慢复苏，预计今年第三季度会进一步改善，但最近发布的一系列数据表明，日本经济前景并不乐观，今年4月消费税增税之前突击消费需求对日本经济造成的后续影响之大远远超出政府当初的预计。日本政府9月8日公布的第二季度国内生产总值修订值，同比大幅萎缩7.1%，大于此前公布的6.8%，为5年来最大降幅。7月以后出口和个人消费回暖依然乏力，日本经济复苏步伐很可能将放缓。预计安倍将于12月上旬左右就是否进一步将消费税率上调至10%做出决断。目前日本经济正努力摆脱4月份消费税上调带来的持续影响，如果进一步增税，日本经济无疑将雪上加霜，导致民众的支持率下降；如果不增税，则将延缓财政重建步伐，令日本失信于国际社会。黑田在9月4日的货币政策会后的记者会上表示，日本政府和央行有能力解决上调消费税给经济带来的负担。他还表示，不上调消费税的话，日本经济面临的风险更高。

　　日本央行的数据显示，截至8月末，该行所持日本国债较去年同期增长了178.6万亿日元。此前该行承诺将把基础货币供应量由8月末的243.5万亿日元扩大到270万亿日元。

　　因为日本央行的大规模货币宽松政策导致日本国债处于稀缺状态，日本一年期以下的短期国债市场近日出现了罕见的负收益率现象。10日新发行的半年期国债以负收益率成交。9日，日本央行似乎还以负收益率买入了部分短期国债。国债收益率的下滑也进一步加速了日元贬值。负收益率意味着国债的买入额高于到期偿还额，持有到期将蒙受损失。日本央行在这样的情况下仍然买入国债，这对央行来说极为罕见。日本央行副行长岩田规久10日表示，负收益率不会对购债操作构成障碍。有市场人士认为，此举意在显示央行强力推进货币宽松的意志。

　　黑田讲话后，市场感受到了日本央行实行宽松措施的决心，11日东京外汇市场美元兑日元盘中一度升至107上方，涨至近6年高位，自8月11日以来上涨了大约5%。由于日元汇率大跌，使得出口等板块受到投资者追捧，东京股市日经指数11日高开高走，收盘上涨120.42点，报15909.20点，时隔近8个月收复15900点关口，涨幅为0.76%。