穆迪：确认英国政府债券评级为Aa1 展望稳定

思齐

来源：智通财经网        

智通财经9月22日讯：穆迪9月19日确认英国的政府债券评级为Aa1，维持稳定展望。

　　穆迪在苏格兰公投独立结果公布后确认英国评级，英国维持了307年之久的联盟，进而保留了该国当前的体系与财政框架。虽然未来政治进程将有可能导致苏格兰的进一步放权，财政转移会有一些变化，穆迪并未预期这些将会对英国体系或其财政实力产生重大影响。事实上，正如穆迪5月所表明的，英国信用状况的实力将不会因苏格兰独立发生重大变化，因此这种事件很有可能对评级的影响是中性的。

　　英国的Aa1/稳定政府债券评级基于穆迪评估主权信用风险的四大因素方法论，关注经济实力、体系实力、政府财政实力与对事件风险的敏感性。

　　在相关的评级行动中，穆迪确认了英国央行[微博]评级，并维持其Aa1/稳定的展望。发行者的P-1评级不受评级行动的影响。

　　穆迪评估英国的经济实力“非常高”，表明经济体大型、多元化而且非常具有竞争力，特别是服务业，英国还受益于灵活而富有吸引力的劳动力市场。经济速度慢于金融危机后的原始预期，但是最近增长水平回归到更加符合其历史趋势增长率2.0-2.5%。英国的结构性经济实力还表明，趋势增长仍将与历史表现保持一致。

　　英国的体系实力“非常高(+)”，这受到该国稳健的体系能力与务实的政策制定的驱动动，这一点得到其采取长期紧缩措施的意愿与能力的证明。如果有必要，英国财政大臣奥斯本已经证实这是在下届议会期间实现盈余目标的一部分，如果保守党仍在任的话。英国的宪法安排大体支撑大型的财政整顿计划。最近几年，英国通过提高银行资本需求和加强银行监管，主动保护其资产负债表，避免未来需要向其银行体系提从财政支持。

　　穆迪认为英国政府的财政实力“高”，事实上，英国的信用状况略微弱于那些Aaa级主权国，因为其冲击承受能力受到侵蚀。这是因为受到放缓经济复苏，政府紧缩计划反复扩大，和英国高而上升的债务负担的驱动。穆迪预计英国的债务水平仍将维持高水平更长一段时间。然而，政府债务稳健的结构对该国高水平的Aa1主权评级形成支撑。英国的再融资风险相对其他高评级与负债主权国来说也处于较低水平，因为其未偿债务平均期际较长(近15年)，国内投资者基础大，其独立的央行愿意并且能够采用宽松的货币政策。

　　最后，英国对事件风险的敏感性为“低”。英国拥有非常大型的银行体系(其总资产相当于GDP的430%)。其相对欧盟的其他大型银行体系更为有利，大型的英国银行体系代表政府资产负债表的或有负债，因此小幅提升了主权的事件风险。

　　英国Aa1主权评级的稳定展望表明，穆迪认为政府不大可能在实施财政整顿方面面临重大的困难。