英国政府将首试人民币债券 或将引发示范效应

思齐

来源：长江商报

  　成为发行人民币国债首个西方国家，并尝试将人民币纳入外储

　　据第一财经日报 东方早报(博客,微博)凤凰财经

　　人民币正在向着国际储备货币的方向前进。这是日前在伦敦举行的中英第六次财金会议上传递出的重要信息。

　　在本次财金会议上，英国政府确认其计划在未来数周或数月内发行人民币债券。

　　一旦发行，这将是由非中国机构发行的首批人民币国家债券，英国也将成为首个发行人民币计价国债的西方国家，同时预示着人民币作为国际储备货币的征程起航。

　　英政府将首试人民币债券 或引发示范效应

　　9月12日，中英两国在伦敦举行第六次中英财金对话，对话后的英方公告称:“英国政府确认其计划在未来数周或数月内发行人民币债券，具体情况依市场条件而定。债券发行数量将在发行时确定，但是预计将会达到市场的基准规模。”

　　这是迄今为止第一家明确表示发行人民币债券的外国政府，也标志着人民币正在向着国际储备货币迈进。

　　英国财政大臣奥斯本称，英国将会尝试在外汇储备中加入人民币，人民币国债的数量通过特定渠道得出。目前英国持有的储备资产分别是美元、欧元、日元和加元。

　　公告称，英国政府发行人民币国债将为英国的储备金提供财政支持，也预示着英国政府对人民币作为未来储备金货币潜力的认可。

　　据悉，目前将人民币资产纳入国家储备资产的国家主要在亚洲和非洲，但占比情况均非常低，绝大部分的外国央行持有的人民币资产均是中国政府债券或者国家开发银行发行的准政府债券。

　　有分析人士表示，一旦英国发行人民币债券将形成明显的示范效应，其他国家对人民币债券的热情也会比较明显，尤其是现在欧元贬值的情况下，欧洲国家可能会有所动作。

　　渣打银行央行和主权财富基金全球主管Jukka Pihlman在英国《金融时报》上撰写评论文章称：“全球央行都为人民币资产狂热。许多国家已把人民币看作实际的储备货币，对拨出部分储备用于持有人民币资产抱有浓厚兴趣。目前已有超过50个国家央行在离岸或在岸市场积极行动起来。即便是欧洲国家的央行也忙于将配置人民币储备，遑论与中国建立起高速发展的贸易和投资联系的亚洲、非洲和南美国家。”

　　如果说英国或者其他欧洲国家发行人民币国债有进一步强化伦敦作为人民币欧洲离岸市场的想法，亚、非、拉国家发行人民币债券在更大情况下则是出于分散储备资产风险、提高人民币流动性、对冲跨境贸易支付中的汇率风险。

　　早在2013年底，尼日利亚央行行长Mallam Sanusi就曾在接受媒体采访时表示：“将考虑发行人民币点心债券，为我们提供稳定的人民币现金流，提高人民币的流动性，有助于在双边贸易过程中对冲汇率波动带来的风险。”

　　而且Mallam Sanusi明确表示，希望将人民币资产在外汇储备资产中的占比提高到5%。

　　随着英国政府人民币债券的发行，这些原本“考虑”发行人民币债券的国家或将“考虑”转变为行动。

　　中国政府为海外持有人民币资产铺路

　　Pihlman在其评论文章中称，海外央行对人民币资产的追求正在形成一种风潮，不管是欧洲还是亚、非、拉国家的央行都在对人民币资产跃跃欲试。

　　从另一方面而言，中国政府也在为海外央行持有人民币资产提供制度便利。

　　7月份，中国央行分别与法国央行和卢森堡央行签署人民币清算安排合作备忘录，将在巴黎和卢森堡设立清算所。同月，中国央行还授予瑞士央行150亿元人民币的中国银行(601988,股吧)间债券市场投资额度。

　　Pihlman认为，法国和瑞士很有可能引发欧洲其他央行的效仿，此言并不为过，尤其是在欧洲各国纷纷争夺人民币欧洲离岸中心地位的当口。

　　另外，从制度层面而言，今年4月份，央行确定将放宽银行间债券市场准入以及设立杠杆率等指标。

　　分析人士认为，对非法人机构放宽准入，意味着全球央行、主权基金、世界银行等，都可以直接进入银行间了。

　　此外，中国证监会也表示，要按照负面清单加准入前国民待遇这样的模式，来研究对外开放的问题。而在离岸市场上，中国财政部已经保证海外央行能在人民币债券拍卖中分到配额。

　　观察

　　英国将成为首个发行人民币计价国债的西方国家。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对此表示，伦敦拥有全球最大的金融、外汇交易中心，英国此举意味着国际金融界对人民币的认可度在提升。

　　赵锡军认为，发达国家把人民币列为外汇储备的不多，即使有意向也鲜见执行，在英国发行以人民币计价的政府债和准政府债，有利于支持人民币离岸市场的发展。他还认为，如果有条件的话，也可以鼓励英国通过特殊渠道到中国国内购买国债。

　　赵锡军说，随着中国越来越融入世界经济加速，国际社会对人民币的认可度在增加，英国拟发行人民币债券，可以视为国际金融界对人民币的认可度的巨大提升，应看作是人民币国际化的一个标志。

　　据悉，英国目前是欧洲增长最快的人民币支付市场，2013年，伦敦人民币外汇交易平均每日达253亿美元，较2012年增长50%。